中美近期的一系列动作引发市场高度关注，尤其是近期市场基本面没有太大变动下，高度的题材性是吸引资金的主要推动力。

　　豆粕市场的基本面似乎已经没有太多人关注，主要是前期争论过大的进口大豆缺口问题，目前在经历前期大跌后，风向似乎已经基本切换成年内不担忧。从最新的美国大豆出口检测周报看，我们再次看到美国对中国市场再度出口一船约6.8万吨，参照前期美豆对华出口情况，预计这仍旧是前期点价无法洗掉的合约，而考虑到前期美国对华出口大豆船中途改运至越南、韩国、新加坡等地，预计此船也难以逃离相同的命运。

　　从最新的到港预估看，11月与12月的预估均在600万吨左右，目前看山东地区的港口大豆库存约在60万吨左右，而10月巴西大豆出口量在535.3万吨，比9月的出口量增加74.3万吨。从2012年至今的统计数据看，这是第一次10月出口量比9月多，过去6年平均10月比9月的出口减少量在128.7万吨。因此尽管相比往年同期，未来两个月进口量下滑了约100多万吨，但前期油厂充足的备货以及10月持续出现的新的大豆订单，都让缺口理论受到进一步冲击。

　　从国内豆粕市场看，目前油厂继续保持高开机率，因前期在榨利刺激下加大了买船量。而下游在前期持续下跌后不敢轻易买货，市场成交较为清淡。而再次累计下，一旦价格出现反弹，那么下游的买货量恐怕将会超出市场预期，从而为现货价格以及基差价格形成提振。因此我们看11月5日收盘后，某席位在前期持续离场砍仓多单后再次买多01合约，市场对此也魏优旃解读为短期底部或值得买入，而当日夜盘的60点反弹以及11月6日开盘维持涨幅，均对前期的恐慌情绪形成一定的缓解。根据收盘后数据看，今日豆粕指数流入1.15亿资金，是连续八个交易日持续流出后首次出现流入的情况。

　　而今日，中美一系列新的动作来看，双方似乎互相示好：今日凌晨，美国国务卿蓬佩奥宣布将暂时允许八个地区继续进口伊朗石油，获得伊朗原油进口豁免的地区包括中国。

　　在今日稍早在新加坡召开的创新论坛上，国家副进一步确认中国愿意同美国达成协议的信息，而美国与中国周五将在举行外交和安全高层对话，届时美国国务卿蓬佩奥和长马蒂斯、以及中国长及某局委员将参加这次会谈。一系列的和谈信号，都在让市场对于月底的晚宴会晤充满期待。

　　总体看，中美预期叠加近期的中期选举，导致对此的预判仍不明确，但也要看到四季度豆粕的需求旺盛情况，价格在超跌后有反弹的动力，下游备货一旦启动，也将对价格形成支撑。（卓创资讯分析师 王文深）

　　2018年，豆粕市场迎来了不寻常的一年，价格中枢不断上移但高涨深跌异常频繁，市场情绪波动加速，且内外盘情况常见；供应方面大豆进口量或成为二十多年来首次下滑的一年。截止到8月上旬，全国43%蛋白豆粕均价在3059元/吨左右，较2017年同期上涨83元/吨，涨幅达2.79%。除了市场原有的炒作因素外，政策面成为影响本年度豆粕行情的主要因素。在中美贸易摩擦的大背景下，由于美国大豆关税增加，出于成本因素考虑，国内市场的采购重心加速由美国向南美转移，美豆在价格和数量上都受到极大影响，国内豆粕市场处于对成本提升及原料供应短缺的担忧，价格整体上移。

　　本报告主要依据卓创资讯所调研积累的多年原始数据、配合卓创独家预测模型、结合美国农业部、国家海关总署、国家发改委等公布和提供的权威数据，并联合业内生产集团、国内主流贸易商以及下游大型饲料企业，对2018年我国豆粕市场进行详细的回顾，分析市场供需变化、价格走势、上下游动态以及全球宏观经济对市场的影响。