7月24日，国内期市开盘多数飘红，棕榈油昨日夜盘涨近4%，沪镍涨逾3%，有色集体上涨，沪锌涨逾2%；贵金属均上涨，沪银、沪金涨逾1%。

　　7月24日，国内期市开盘多数飘红，棕榈油昨日夜盘涨近4%，沪镍涨逾3%，有色集体上涨，沪锌涨逾2%；贵金属均上涨，沪银、沪金涨逾1%。

　　昨日油脂价格宽幅震荡。国际方面，市场对近期印尼洪水影响产量担忧加剧，支撑产地价格，同时传言产地某生柴工厂失火，助长涨价情绪。国内方面，远月棕榈油进口利润倒挂-170元/吨，棕榈和菜油现货基差持稳，豆油基差延续上涨，成交继续放量，以四季度基差成交为主。后期重点关注马来和印尼棕榈油产量及库存变化趋势。

　　近期主要大商品虽然出现一定反弹，但是并不能就此断定“商品牛”的到来。商品市场牛市的前提，需要具备经济周期、货币周期两个条件。企业经营情况向好的同时，其获取现金流、扩大再生产的意愿增加，进而增加对原材料的需求，带动商品价格上涨，此为良性循环。

　　但是，现在全球经济正处于疫情恢复期，并不具备上述两个条件，同时来自货币层面的宽松，尚难以对需求端产生明显拉动，此时谈论大商品市场的整体上涨，为时尚早。

　　整体上看，全球经济仍然处于中周期的回升过程中，商品价格出现恢复性的反弹实属正常。就拿国内而言，上半年受疫情影响严重，下半经济增长环比提升，自然也会对商品市场带来支撑。如此看来，近期大商品的上涨也具备了较为明显的季节性特征。

　　横向对比，由于中国疫情控制力度要远强于海外，国内商品市场表现也有可能会强于国际市场，尤其是部分国内定价的大商品。以基建行业为例，上半年疫情期间一度导致工程停工，二季度开始逐步恢复，当前市场也普遍预期下半年固投有望明显提升。

　　24日，国内商品午盘多数上涨，沪镍、棕油及不锈钢期货涨幅居前，其中棕榈油期货冲高回落。专家指出，棕榈油谨慎看多为主，高位振荡甚至回落风险。截至目前，棕榈油主力涨2.51%，报5714元。

　　5月中旬，连盘棕榈油9月合约期价最低跌破4300元/吨，抹去去年下半年近2000点的涨幅，并离去年起涨前最低点仅一步之遥。5月底开始，伴随着原油、马棕油、菜油的上涨，国内棕榈油期货价格再次开始持续反弹，目前已涨至5500元/吨一线%。

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　　棕榈油月度数据方面，马来西亚5月毛棕油产量165万吨，5月末库存203吨。3月份开始棕榈油进入增产周期，库存也往往上升，一般棕榈油价格面临调整压力。下半年棕榈油产量处于恢复期，原油价格也处于相对低位，棕榈油价格仍然面临。

　　由于今年6月这个时间点比较特殊，既位于斋月的后一月，市场有一定的产量恢复预期；此外，6月也是半年的分界，在1-4月棕榈油产量落后往年进度不少的情况下，上市较多的种植园集团有一定的冲击半年业绩的动能。

　　据数据监测显示：7月15日，消息面上利多来袭，棕榈(5340,94.00,1.79%)油结束了振荡行情，迎来大涨，单日涨幅超3%，较上7月初上涨接近5个点。豆油在棕榈油的强势上涨的带动下也迎来大涨行情，单日涨幅超过2%，较7月初上涨超过4个点。

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