卓创观点：截至11月8日，三地变化率已跌至-3.63%，较上一工作日下跌0.17%。据卓创资讯数据监测模型显示，如果后期三地原油保持每日1美元/桶幅度上涨，预计到11月12日（国内13日）三地变化率将会跌至-4%，最快将于国内14日凌晨下调成品油最高零售限价；若原油震荡下滑或盘整，则窗口将略有提前。综合来看，下周年内第四次下调油价基本已成定局。而由于原油整体跌幅相对较小，故卓创预计，本轮下调幅度或将在300-350元/吨。

　　年内第四次油价下调即将成行，市场多数玩家均选择持币观望，静待调价后予以操作。卓创分析认为，调价后短期内，国内成品油市场行情短期内或有所好转。

　　首先，国际油价方面。尽管当前市场关注更多的是财政悬崖和欧债问题，但美国宽松政策的延续，中东局势暗流涌动以及季需的增加都将对后期油价形成提振。预计，短期内油价在多空纠结下将维持震荡走势，地缘因素或将支撑油价震荡中小幅走高。这将在消息面支撑市场的脆弱心态。

　　其次，主营方面。由于十月份主营成品油销售完成情况一般或较差，平均在60%-80%左右，后两个月份在销量及利润的双重压力下稳价推价意愿较高，尤其北方地区或人为控制负号柴油资源入市节奏，以达到稳价的目的。

　　再次，下游业者方面。本轮下调预期持续时间较长，社会玩家长期保持低库存运作使得社会库存低位。若下周调价，则多数业者将集中补库，届时或引起短时的资源偏紧情况。

　　另外，值得注意的是，由于冬季为成品油消费淡季，加之国内整体经济形势疲软，故中长期来看，成品油行情将淡稳为主。

　　点评：10月份CPI仍维持在“1时代”，且创33个月来新低。此次CPI主要还是受食品价格的走势所主导。其中，食品价格环比下降0.8%。10月份受节日效应的影响，本应是消费旺季，但由于供给方面和需求方面的脱节，造成食品价格处于低点，特别是猪肉价格下降15.8%，影响居民消费价格总水平下降约0.60个百分点。卓创分析认为，随着冬季的到来，，蔬菜价格将迎来反弹，猪、牛、羊肉价格也将小幅上涨，或带动11月份CPI较本月小幅反弹。

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