石油价格是具备了商品属性及金融属性两种属性。而从目前现状来看，影响石油价格（特别是短期价格）波动的，似乎不再是其原油的商品属性。金融衍生品交易量大幅度超过了现货的产量，而在石油金融衍生品的市场中，金融机构已经取代了传统的生产商或者贸易商，成为了市场的主动性力量。石油的这种“金融化”现象改变了石油价格的形成机制。

　　石油的金融化进程，也可以认为是欧美控制石油价格话语权的进程。从二战后马歇尔计划时石油金融化的雏形便已经出现。随着上世纪60年代石油输出国组织建立，欧美等国也逐渐失去了对石油的控制权。里程碑事件是从上世纪70年代第四次中东战争爆发，沙特等阿拉伯国家为抗议美国支持伊拉克，开始对美石油禁运。随后，欧佩克一揽子价格从之前的3美元/桶上升到10美元/桶。以此引发了欧美石油危机，也引发了全球性经济危机。随后随着80年代海湾战争再度引发的石油危机也坚定了欧美国际建立石油期货交易系统，配合石油美元，以来最终掌握石油定价权。

　　中国原油期货的历史

　　中国第一个石油交易所是南京石油交易所，其1993年3月6日开业。随后，原上海石油交易所成功推出了石油期货交易。再后来，原华南商品期货交易所、原北京石油交易所、原北京商品交易所等相继推出石油期货合约。其中原上海石油交易所交易量最大，运作相对规范，占中国石油期货市场份额的70%左右。其推出的标准期货合约主要有大庆原油、90#汽油、0#柴油和250#燃料油等四种，到1994年初，原上海石油交易所的日平均交易量已超过世界第三大能源期货市场，新加坡国际金融交易所（SIMEX）。

　　但从1994年4月起开始，国家对石油流通体制进行了改革，国内生产的原油和进口原油资源全部纳入国家计委平衡分配计划。石油天然气总公司生产的原油除油田自用和合理损耗，以及国家计划下达的其他用项外，全部安排给石化总公司组织各炼油厂加工，正是由于国家石油流通体制的重大变革，使得我国尚处于起步发展阶段的石油期货于1994年4月暂时画上了一个句号。

　　中国原油期货的必要性

　　曾吃过亏的陈九霖曾说过：中国是全球第二石油进口国。然而，大量的石油消耗与进口，却未能提升我国在国际石油市场上的影响力，我国对国际石油定价的话语权，依然很弱。在国际石油价格方面，我国只是一个被动的接受者，承受着石油价格波动带来的巨大风险。国际油价的急涨或急跌，通过石油进口途径传导到国内，给我国经济发展和企业运营带来了大量的不确定因素。建立和完善石油金融体系，是改变这种被动局面的重要举措之一。

　　中国石油进口主要来自中东、非洲、东南亚地区，90%以上进口的石油需要从海上船运，其中90%的船运由外轮承担。进口原油运输4/5左右是通过马六甲海峡。一旦遇到战争、外交或是不可抗拒的风险，中国石油运输安全将处于极为被动的局面。预计未来几年，中国从中东及非洲地区进口石油的比例将继续保持较高水平。中东、非洲地区正是目前国际政治经济局势动荡的主要地区，局部冲突持续不断，恐怖时间频繁发生，而且无论是总中东还是非洲地区进口，大都采用海上集中运输，其重要通道马六甲海峡安全隐患突出，石油进口面临较大的运输风险。中国的石油安全遭到挑战。

　　石油安全可以分为“供给安全”及“价格安全”两类。前者对于国家战略来说无疑是重要的，但它毕竟属于战时经济或“非常态经济”的范畴，而对于和平时期的经济建设来说，“价格安全”才是影响中国经济可持续发展的关键。中国目前正在建设或者筹建的战略石油储备库可以在一定程度上抵御供应类风险，但由于地缘风险造成的石油价格快速上涨则缺少对冲市场。据测算，国际油价每上升1美元，我国GDP将可能下降0.07％。

　　中国建立石油期货的目的及目标

　　中国建立自己的原油期货目的很明确，卓创资讯总结主要有三点：1，争夺原油全球定价话语权，应该说这个是最根本的目的及未来的一个方向，要掌握原油定价话语权，本国的地位是一方面，另一方面就是要以顺应全球石油金融化的基础为前提。2，第二个目的是保护中国的能源安全，在一定程度上保障中国的利益。3，中国原油期货选在上海，而上海将会成为中国最主要的金融中心和航运中心，上海有一个最重要的问题就是推进人民币国际化进程，而中国原油期货的上市特别是结算问题解决后就能为人民币回流起到较大的作用，同样也会加快人民币国际化的进程。

　　卓创资讯吕斌

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